BBVA avisa de que la incertidumbre política puede restar un punto al PIB

La posibilidad de que la situación política no se aclare pronto no beneficia en absoluto a la marcha de la economía. Los estudios coinciden en que existe una relación negativa entre la incertidumbre y el crecimiento del PIB.

La actual incertidumbre política pasará factura al crecimiento económico. Ya han sido varias entidades (Goldman Sachs, ING o Barclays) las que han alarmado sobre este asunto y hoy se une el Servicio de Estudios del BBVA. BBVA Research ha avisado de que la incertidumbre política podría restar más de un punto de la tasa de crecimiento del PIB que varían entre los 0,2 y los 0,5 puntos en 2016 y entre los 0,3 y los 1,1 puntos para 2017 si se mantiene durante los próximos seis meses.

La posibilidad de que la situación política no se aclare pronto no beneficia en absoluto a la marcha de la economía. Los estudios coinciden en que existe una relación negativa entre la incertidumbre y el crecimiento económico.

El economista jefe de Economías Desarrolladas de BBVA Research, Rafael Doménech, durante la presentación del último informe 'Situación España', donde la entidad reconoce que la incertidumbre sobre la política económica en España ha aumentado al inicio de 2016, lo que podría tener consecuencias en el consumo y la inversión de las familias.

En concreto, Doménech ha explicado que este aumento de la incertidumbre en enero podría restar al crecimiento dos y tres décimas. Si se mantiene este nivel de incertidumbre durante seis meses, el impacto en PIB podría alcanzar cinco décimas este año y más de un punto (1,1%) en 2017. Incluso, el jefe de Economías Desarrolladas de BBVA Research ha advertido de que cualquier otro escenario en el que la incertidumbre supere ese nivel alcanzado en enero, que se debe exclusivamente a la situación nacional, tendría un efecto aún mayor en crecimiento y empleo.

De hecho, en materia de empleo, ha asegurado que si se llegara a mantener la incertidumbre durante los próximos seis meses y el PIB creciera cinco décimas menos en 2016, el impacto en el empleo podría ser de 0,6 puntos. En cualquier caso, Doménech ha explicado que se trata de una incertidumbre económica y no sobre la situación política del país, puesto que un Gobierno muy estable con una mayoría absoluta puede generar este mismo tipo de inestabilidad económica. "Y todo lo contrario", ha añadido.

Aún así, BBVA Research sigue estimando que el PIB crecerá un 2,7% este año, la misma tasa que preveía hace unos meses, y también en 2017. Además, espera que el crecimiento de la economía permita crear alrededor de un millón de empleo en los dos años y reducir la tasa de paro al 17,5% a finales del año que viene. El impacto de la incertidumbre sobre la situación económica se ha incorporado a las previsiones del BBVA Research y explica la moderación de PIB en 2016 respecto a 2015, aunque ha sido ligeramente compensado por el efecto positivo de la caída del crudo en la economía.

De hecho, las previsiones se habrían revisado al alza si no fuera por el aumento de la incertidumbre, puesto que la caída el precio del petróleo podría aportar algo más de un punto de crecimiento en 2016 y un punto y medio el año que viene, según la entidad. Y si se mantiene esa incertidumbre, se revisarán a la baja. A pesar de este escenario, Doménech cree que España ha iniciado 2016 con "señales positivas"que indican que la tendencia económica de últimos meses de 2015 se ha mantenido en el primer trimestre, periodo en el que el PIB podría haber crecido de nuevo un 0,8% en tasa intertrimestral y cerca de un 3,2% en tasa interanual. Según Doménech, si se mantiene este ritmo, se cumplen las previsiones y no se materializan los escenarios de riesgos que se vislumbran, se puede acabar el bienio 2016-2017 creciendo cerca del 3% y con una tasa de paro del 17,4%.

Aún así, el crecimiento intermensual de la economía se moderará a tasas más próximas al 0,5% en la segunda parte del año, mientras que la tasa anual se estabilizará en una cifra más baja. En materia de déficit, BBVA Research estima que el 2015 se cerró con un saldo negativo del 4,8%, lo que supondría un desvío de seis décimas respecto al objetivo pactado con Bruselas (4,2%). Este desvío, a su parecer, se repetirá en 2016 y podría lastrar la recuperación y tener negativos sobre el crecimiento y el empleo si se perpetúa en los próximos meses.

A nivel mundial, BBVA Research cree que el crecimiento se mantendrá en el 3,2% en 2016 y aumentará al 3,5% en 2017, por debajo de su promedio histórico, aunque con una moderada aceleración en los próximos trimestres. "El mundo seguirá creciendo, pero a un ritmo menor que en el pasado y con más riesgos", ha señalado el economista jefe del Grupo BBVA, Jorge Sicilia, que se ha referido al "aterrizaje brusco"de China, el ajuste adicional de los países emergentes, los riesgos geopolíticos, la desaceleración de algunos datos en EEUU y la volatilidad de los mercados. Además, BBVA Research estima de especial importancia el mejor desempeño relativo que se espera de las economías desarrolladas, en particular de la europea, que crecerá un 1,8% en 2016 y se acelerará al 2% en 2017.